Draghi anima l’estiu

Sens dubte el catalitzador de la setmana van ser les paraules que va pronunciar el dijous Mario Draghi, va dir que el BCE faria el "necessari" per salvar l'euro i que a més, això seria "suficient". Aquestes paraules van animar als mercats que van rebotar amb força al mateix temps que la prima de risc dels països perifèrics es relaxava i baixava el tipus del bo a 10 anys d'aquests països. L'euro també es va revaloritzar davant del dòlar arran d'aquestes declaracions.

Les paraules de Draghi signifiquen, sense dir-ho explícitament, que el BCE està preparat per comprar en qualsevol moment deute espanyol i/o italià. Amb això, i si aconsegueix superar les reticències de països com Alemanya o Finlàndia, el BCE concedeix temps a Espanya però també a Itàlia per que llueixin en xifres les mesures estructurals preses i, en el cas de no ser suficients, prendre’n més. A més també hi ha la possibilitat que el ESM pugui injectar liquiditat als bancs.

És important recalcar que la veritable solució està en els profunds canvis estructurals que s'estan fent en països de l'Europa perifèrica i no en el fet de comprar més o menys deute. Mesos enrere, el BCE ja va comprar bons italians i espanyols i la situació no ha millorat des de llavors. Fins i tot els efectes dels diferents LTROs efectuats van ser limitats en el temps.

Fora d'Europa comprovem com la desacceleració mundial comença a afectar l'economia americana que, fins ara, havia capejat no sense dificultats el temporal. Així ho va mostrar la mala dada del PIB americà del 1er trimestre i ho mostren també les xifres de les empreses que presenten resultats aquests dies

Aquesta dada del PIB va ser ben rebuda per les borses americanes ja que van descomptar noves mesures monetàries expansives. Malgrat això, aquestes mesures no haurien de trigar molt a arribar ja que estem a punt d'entrar en període electoral.